Родилась 5 октября 1950 года в городе Киров. Окончила филологический факультет Московского государственного университета имени М. В. Ломоносова в 1972 году. Работала научным сотрудником в НИИ, редактором, заведующим редакцией издательства «Художественная литература» (1980 – 1988), с 1996 года – член редколлегии журнала «Новый мир», заместитель заведующего отделом прозы.
Автор цикла романов «Приключения женственности», куда входят «Женский роман» (1993), «Мужской роман»(1999), «Мужское – женское, или Третий роман» (2003), «Четыре Пигмалиона» (2004), «Три товарища, Агаша, старик» (2004), «Убить?» (2005), «Гедонисты и сердечная» (2007), «Гуру и зомби» (2009), «Христос был женщиной» (2011). Повести и рассказы представлены в сборниках «Строгая дама» (2007) и «Безумствую любя» (2008).
Произведения Ольги Новиковой переведены на английский, немецкий, итальянский, шведский языки. Печаталась в журналах «Новый мир», «Знамя», «Звезда», в разных газетах. В соавторстве с Владимиром Новиковым выпустила монографию «В. Каверин» (1986).
