Родился 22 ноября 1962 года в Москве.
Окончил в 1985 году Московский энергетический институт (МЭИ), факультет электрификации и автоматизации промышленности и транспорта. В 1989 году поступил в Литературный институт имени А.М. Горького, на заочное отделение (семинар прозы Михаила Лобанова). Однако здесь он проучился недолго: в 1991 году был отчислен. С 1989 по 1990 год работал штатным корреспондентом журнала «Face to Face». Сотрудничал с журналом «Наука и религия».
В 1991 году отдельной книгой вышел первый авторский сборник рассказов «Синий фонарь». Сначала книга не была замечена критиками, однако спустя два года Пелевин получил за неё Малую букеровскую премию. В марте 1992 года в журнале «Знамя» был опубликован роман Виктора Пелевина «Омон Ра», который привлёк внимание литературных критиков, а в 1993 году получил премии «Интерпресскон» и «Золотая улитка». В 1993 году был принят в Союз журналистов России. В 1996 году в журнале «Знамя» был опубликован роман «Чапаев и Пустота», получивший премию «Странник-97» и в 2001 году вошедший в короткий список Дублинской литературной премии. В 1999 году вышел роман Пелевина «Generation П». Во всём мире было продано более 3,5 миллионов экземпляров романа, книга получила ряд премий, в частности, «Бронзовая улитка» и немецкую литературную премию имени Рихарда Шёнфельда. В 2003 году, после пятилетнего перерыва в публикациях, вышел сборник «Диалектика переходного периода. Из ниоткуда в никуда» («DПП. NN»), за который писатель получил премию Аполлона Григорьева в 2003 году и премию «Национальный бестселлер» в 2004 году. В октябре 2009 года вышел роман «t». Автор книги стал лауреатом пятого сезона Национальной литературной премии «Большая книга» (2010) и стал победителем читательского голосования. В сентябре 2017 года вышел роман «iPhuck 10», который получил Премию Андрея Белого в номинации «Проза» за 2017 год.
Осенью 2022 года вышел документальный фильм «Пелевин» режиссёра Родиона Чепеля. Автор изучил архивы и ранние произведения Пелевина, взял интервью у знакомых писателя, его друзей детства, коллег и исследователей творчества литератора.
